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宝钢竞购要约具有吸引力

作者:admin 来源: 日期:2014/5/6 16:43:19 人气: 标签:
 
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  宝钢资源澳洲有限公司是宝钢资源国际有限公司的全资子公司。宝钢资源国际为宝钢集团公司在海外专门负责资源开发的分支机构。Aurizon是Aurizon Holdings Limited的全资子公司,后者是澳大利亚领先的大宗商品铁路货运运营商。
  被收购方Aquila是澳大利亚市值排名第四的综合性矿业公司,经营业务有铁矿石、煤炭和锰矿。该公司在本国昆士兰州和海外的博茨瓦纳以及南非有煤矿项目,在西澳大利亚州和南非有铁矿石项目,此外其在南非还拥有一处锰矿。
  宝钢资源国际目前约持有Aquila已发行普通股的19.8%。收购要约取得的股权将分配给两家投标人,收购完成后,宝钢资源国际将持有Aquila最多85.0%的股份,余下的股份则归Aurizon所有。去年受铁矿石价格下跌的冲击,Aquila逐渐减少了对铁矿石项目的开发,但目前其在澳大利亚正在开发一项价值14亿美元的煤矿项目。
  实际上,宝钢从来没有停止寻找海外收购的机会。此次收购,宝钢自有考虑多时的意图。Aquila位于全球铁矿核心产地皮尔巴拉西部,拥有煤、铁和锰等资源,除了一部分煤矿资源处于运营状态,其他均属于绿地项目。宝钢此举意在获得开发配套基础设施的机会,然后借助基础设施辐射西皮尔巴拉其他资源项目,从而形成一个资源基地,因此,宝钢希望成为Aquila的长期战略投资者。
  Aurizon的目的则不在于获取资源,而是借助此次收购获取直接开发西皮尔巴拉铁路及Anketell港口的机会,一旦基建开发成功,Aurizon将出售Aquila的股权。
  Aquila曾遭遇一系列财务困境,大幅推迟了铁矿石开发计划,并且目前依然运营风险明显,市场预计其风险估值约10.5亿澳元,相对于宝钢的报价约折价40%。不过,西澳矿产资源公司估值目前处于低点,对于Aquila这样初级矿业公司尤其如此。因此,市场对此次收购持中立态度,消息公布当日,Aquila股价呈理性上扬,涨36.33%至3.34澳元每股,基本接近宝钢的报价。
  值得注意的是,此桩收购给市场带来的最大想象空间是基础设施,尤其是Aurizon的入场。收购一旦成功,Aurizon将至少获得一年的时间独家研究开发西皮尔巴拉基建的机会,该基建项目一旦建成,西澳将形成除力拓、必和必拓及FMG之外的新力量,对全球铁矿石供应格局及铁矿石价格都将产生深远影响。


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